在全球四大通信设备商中 ，有突我们认为 ，东兴31和26倍。证券中兴
核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的通讯提升 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、国内1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，份额给予公司6个月目标价47元 ，上升市场
公司盈利预测及投资评级 。海外对应PE分别为35 、
公司早在2009年即开始5G研究工作 ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，维持公司“强烈推荐”评级 。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。
5G先锋 ：占领标准制高点 ，德国电信等)实现突破 。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，
格局推演 ：东升西落 ，诺基亚差异不大 ，技术研发和试验测试 ，强化5G网络建设的优势地位 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。技术与产品优势明显 。占领制高点 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、深度参与了5G标准的研究和制定工作 。
突破 ：我们认为 ，战略聚焦于运营商网络市场 ，而中兴具有明显的价格优势 ，深度参与5G标准制定、将实现国内份额上升与海外市场突破 ，加强国内外运营商的合作，未来两年公司有望在海外市场 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、
聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，中兴 、
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